{"id":11865,"date":"2024-01-26T09:12:11","date_gmt":"2024-01-26T08:12:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.blue-cap.de\/newsletter-q1-2024-portfolio-deep-dive-2\/"},"modified":"2024-07-09T11:55:57","modified_gmt":"2024-07-09T09:55:57","slug":"newsletter-q1-2024-portfolio-deep-dive-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/newsletter-q1-2024-portfolio-deep-dive-2\/","title":{"rendered":"Portfolio Deep Dive"},"content":{"rendered":"","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Portfolio Deep Dive<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[71,80],"tags":[],"acf":{"accent_color":"fd_color-accent-primary","contactperson":{"ID":87,"post_author":"6","post_date":"2021-09-13 23:48:16","post_date_gmt":"2021-09-13 21:48:16","post_content":"","post_title":"Annika K\u00fcppers","post_excerpt":"","post_status":"publish","comment_status":"closed","ping_status":"closed","post_password":"","post_name":"kontaktperson-b-nachhaltigkeit","to_ping":"","pinged":"","post_modified":"2025-09-30 10:03:12","post_modified_gmt":"2025-09-30 08:03:12","post_content_filtered":"","post_parent":0,"guid":"https:\/\/www.blue-cap.de\/?post_type=contactpersons&#038;p=87","menu_order":0,"post_type":"contactpersons","post_mime_type":"","comment_count":"0","filter":"raw"},"header_bg_type":"fd_header-basic","header_bg_images":{"header_bg_image":"none","header_bg_image_position":false,"header_bg_image_desktop":false,"header_bg_image_mobile":false,"header_bg_video":false},"header_block_content":{"header_bg_color":"fd_bg-none","header_headline":"","header_headline_color":"fd_tcolor-white","header_subline":"","header_subline_color":"fd_tcolor-black","header_text":"","header_button":null,"columns_desktop_xl":"col-xxl-12","columns_desktop":"col-lg-12","columns_tablet":"col-md-12","columns_mobile":"col-12","columns_offset_desktop_xl":"m-xxl-auto","columns_offset_desktop":"m-lg-auto","columns_offset_tablet":"m-md-auto","columns_offset_mobile":"m-auto","spacing_above":"mt-0","spacing_beneath":"mb-0"},"global_variable_fields":[{"acf_fc_layout":"textblock_default","textblock_h1":true,"textblock_headline":"PORTFOLIO DEEP DIVE","headline_color":"fd_tcolor-black","headline_size":"fd_text-h2","headline_background":"fd_headline-bg-none","headline_line":"fd_headline-line-none","textblock_subline":"Interview mit Raphael Freundl, Investment Manager bei der Blue Cap AG","textblock_subline_color":"fd_tcolor-accent","textblocks":[{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-accent fd_tcolor-accent-background","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-bold","textblock_accent":"","textblock_text":"Lisa Marie Schraml (Investor Relations @ Blue Cap AG) tauscht sich mit Raphael Freundl \u00fcber das Turnaround-Programm bei unserer Beteiligung INHECO 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Freundl ist seit Anfang 2020 als Investment Manager bei der Blue Cap t\u00e4tig. Nachdem er zun\u00e4chst schwerpunktm\u00e4\u00dfig Aufgaben im Bereich M&A \u00fcbernahm, unterst\u00fctzt er seit 2022 zus\u00e4tzlich das Portfoliomanagement, um die operative Transformation einzelner Beteiligungen voranzutreiben. Eine seiner Aufgaben im vergangenen Jahr war die Begleitung des Turnaround-Programms bei INHECO.","quote_single_name":"","quote_single_position":"","container":"container","columns_desktop_xl":"col-xxl-12","columns_desktop":"col-lg-12","columns_tablet":"col-md-12","columns_mobile":"col-12","columns_offset_desktop_xl":"m-xxl-auto","columns_offset_desktop":"m-lg-auto","columns_offset_tablet":"m-md-auto","columns_offset_mobile":"m-auto","spacing_above":"mt-0","spacing_beneath":"mb-0","zindex":"0"},{"acf_fc_layout":"textblock_default","textblock_h1":true,"textblock_headline":"","headline_color":"fd_tcolor-white","headline_size":"fd_text-h2","headline_background":"fd_headline-bg fd_headline-bg-black","headline_line":"fd_headline-line-long","textblock_subline":"","textblock_subline_color":"fd_tcolor-white","textblocks":[{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-bold","textblock_accent":"","textblock_text":"Raphael, kannst du f\u00fcr unsere Leserinnen und Leser die INHECO und ihre j\u00fcngste Entwicklung kurz vorstellen?"},{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-normal","textblock_accent":"","textblock_text":"Gerne. INHECO ist ein Hersteller diverser Komponenten f\u00fcr die Laborautomation. Zu den Produkten z\u00e4hlen Heiz-, K\u00fchl- und Sch\u00fcttelbaugruppen, Inkubatoren und Thermocycler. Das Unternehmen beliefert eine breite Kundengruppe aus dem Life-Science-Sektor und der Diagnostik. <br \/>\r\n<br \/>\r\nDie Jahre 2020 und 2021 waren bei INHECO von starkem Wachstum gepr\u00e4gt. Dieses wurde insbesondere von der Corona-Pandemie und den damit zusammenh\u00e4ngenden Investitionen in Testkapazit\u00e4ten sowie der Automatisierung und Digitalisierung im Biotech-Bereich getrieben. Auf dieser Grundlage plante das Unternehmen, das Wachstum im Jahr 2023 fortzusetzen und investierte stark in die weitere Professionalisierung interner Strukturen, in Produktionskapazit\u00e4ten, R&D und den Ausbau des Vertriebs. <br \/>\r\n<br \/>\r\nLeider hat sich die nach Ende der Pandemie abflauende Dynamik im Medizintechnikmarkt 2023 auch stark auf INHECO ausgewirkt. Ab April sp\u00fcrten wir einen signifikanten Nachfrager\u00fcckgang. Dieser stand im Gegensatz zu den bereits initiierten substanziellen Expansionsinvestitionen, was Ergebnis und operativen Cashflow erheblich belastete. Als Konsequenz haben wir umgehend gemeinsam mit der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung das Turnaround-Programm \u201eRestart 2023\u201c initiiert. <br \/>\r\n"},{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-bold","textblock_accent":"","textblock_text":"Das klingt nach umfangreichen Ma\u00dfnahmen. Kannst du uns diese etwas n\u00e4her beschreiben? "},{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-normal","textblock_accent":"","textblock_text":"Unsere vorrangige Zielsetzung bestand zun\u00e4chst darin, Transparenz hinsichtlich der verf\u00fcgbaren Liquidit\u00e4t herzustellen und diese abzusichern. Zu diesem Zweck haben wir eine w\u00f6chentliche Liquidit\u00e4tsplanung implementiert und INHECO aktiv bei den Gespr\u00e4chen mit den engagierten Banken unterst\u00fctzt.<br \/>\r\n<br \/>\r\nDas parallel hierzu gestartete Programm \u201eRestart 2023\u201c zahlt im Wesentlichen auf zwei Kerndimensionen des Blue Cap Transformationsradars ein: \u201aMargin\u2018 und \u201aBalance Sheet\u2018. <br \/>\r\n<br \/>\r\nIm Bereich \u201aMargin\u2018 ging es in diesem konkreten Fall darum, das Ergebnis abzusichern und in den positiven Bereich zur\u00fcckzuf\u00fchren. Hier mussten wir einen signifikanten Personalabbau vornehmen und haben die Sachkosten halbiert. Dabei haben wir selbstverst\u00e4ndlich darauf geachtet m\u00f6glichst sozialvertr\u00e4glich vorzugehen und zu ber\u00fccksichtigen, dass durch den Personalabbau zuk\u00fcnftige Wachstumsm\u00f6glichkeiten nicht beeintr\u00e4chtigt werden. Im Bereich der Sachkosten konnten wir mit Hilfe einer detaillierten Analyse bereits sehr zeitnah deutliche Einsparungen vornehmen. Hierzu z\u00e4hlten zum Beispiel Kostensenkungen im Marketing, bei Reisen sowie reduzierte B\u00fcro- und Produktionsfl\u00e4chen. Diese Ma\u00dfnahmen erm\u00f6glichten es INHECO, die Kostenstruktur flexibler an das erwartete niedrigere Umsatzniveau anzupassen.<br \/>\r\n<br \/>\r\nIm Bereich \u201aBalance Sheet\u2018 galt es, durch die Reduktion von Working Capital die Cash-Position zu st\u00e4rken. Dies geschah ma\u00dfgeblich durch den sp\u00fcrbaren Abbau von Vorr\u00e4ten. Des Weiteren haben wir neue Planungsprozesse implementiert, um das Working Capital Management grundlegend zu optimieren.<br \/>\r\n<br \/>\r\nBegleitet wurden alle Ma\u00dfnahmen durch regelm\u00e4\u00dfige Abstimmungen zwischen der Blue Cap und der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung der INHECO. Wir etablierten ein Steering Committee und f\u00fchrten ein Projekt Management Office (PMO) ein. Somit hatten wir zu jeder Zeit ein vollumf\u00e4ngliches Bild \u00fcber den Fortschritt der Zielerreichung. <br \/>\r\n<br \/>\r\nDer Vorteil bei INHECO war, dass das Unternehmen vor dem starken Wachstum der Corona Jahre bereits profitabel gewirtschaftet hat und wir eine gesunde Zielstruktur hatten. Diese Tatsache vereinfachte die Planung und die Definition der Ma\u00dfnahmen erheblich. <br \/>\r\n"},{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-bold","textblock_accent":"","textblock_text":"Wie sieht es mit den konkreten Effekten aus diesen Ma\u00dfnahmen aus?"},{"textblock_accent_color":"fd_headline-bg fd_headline-bg-white fd_tcolor-black","textblock_text_color":"fd_tcolor-black","textblock_weight":"fd_tweight-normal","textblock_accent":"","textblock_text":"Dank der sofort ergriffenen Ma\u00dfnahmen konnten wir die Probleme bei INHECO im Jahr 2023 rasch in den Griff bekommen \u2013 das Unternehmen blieb zu jeder Zeit vollumf\u00e4nglich handlungsf\u00e4hig. <br \/>\r\n<br \/>\r\nUnd die Erfolge k\u00f6nnen sich sehen lassen: Die Gesamtkostenersparnis bel\u00e4uft sich auf einen mittleren einstelligen Millionenbetrag. Sehr positiv macht sich auch das verbesserte Working Capital Management bemerkbar. Dieses erm\u00f6glichte bereits im zweiten Halbjahr 2023 einen positiven operativen Cashflow, was auch vor dem Hintergrund des substanziellen Personalabbaus eine bemerkenswerte Leistung ist.<br \/>\r\n<br \/>\r\nIn Summe f\u00fchrt das Turnaround-Programm dazu, dass INHECO ab 2024 wieder ein deutlich positives Ergebnis erzielen wird. F\u00fcr uns z\u00e4hlt aber nicht nur dieses Jahr. Vielmehr ist es unser Ziel, mit dem Turnaround-Programm den Grundstein f\u00fcr eine nachhaltig positive Entwicklung zu legen. Zumal das zugrundliegende Gesch\u00e4ftsmodell unver\u00e4ndert sehr zukunftstr\u00e4chtig ist. Daf\u00fcr braucht es aber auch die Akzeptanz der Belegschaft. Unter der F\u00fchrung von G\u00fcnter Tenzler (Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von INHECO) ist es dem Management unseres Erachtens sehr gut gelungen, den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern eine klare Perspektive aufzuzeigen. Hierzu haben die zu Beginn des Programms pr\u00e4zisen Analysen und alle initiierten Ma\u00dfnahmen sowie deren konsequente Umsetzung erfolgreich beigetragen. <br \/>\r\n<br \/>\r\nWir blicken f\u00fcr das Unternehmen entsprechend optimistisch auf die kommenden Jahre. Dieser Optimismus wird von einem grunds\u00e4tzlich intakten Branchentrend gen\u00e4hrt, der sich in den Erwartungen anderer Marktteilnehmer widerspiegelt.  <br \/>\r\n"}],"button_br":false,"textblock_buttons":[{"textblock_button_link":null}],"textblock_background_color":"fd_bg-transparent","container":"container","container_mobile":false,"container_mobile_margin":false,"columns_desktop_xl":"col-xxl-12","columns_desktop":"col-lg-12","columns_tablet":"col-md-12","columns_mobile":"col-12","columns_offset_desktop_xl":"m-xxl-auto","columns_offset_desktop":"m-lg-auto","columns_offset_tablet":"m-md-auto","columns_offset_mobile":"m-auto","spacing_above":"mt-0","spacing_beneath":"mb-0","spacing_inner_above":"fd_pt","spacing_inner_beneath":"fd_pb-xs","zindex":"0","base_horizontal_padding":true},{"acf_fc_layout":"mediablock_one_column","media_repeater":[{"acf_fc_layout":"media_image","image":{"ID":11546,"id":11546,"title":"20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround","filename":"20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","filesize":17369,"url":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","link":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/20240124_newsletter_inheco_turnaround\/","alt":"","author":"5","description":"","caption":"","name":"20240124_newsletter_inheco_turnaround","status":"inherit","uploaded_to":0,"date":"2024-01-25 13:09:38","modified":"2024-01-25 13:09:38","menu_order":0,"mime_type":"image\/png","type":"image","subtype":"png","icon":"https:\/\/www.blue-cap.de\/wp\/wp-includes\/images\/media\/default.png","width":696,"height":442,"sizes":{"thumbnail":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround-150x150.png","thumbnail-width":150,"thumbnail-height":150,"medium":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround-300x191.png","medium-width":300,"medium-height":191,"medium_large":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","medium_large-width":696,"medium_large-height":442,"large":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","large-width":696,"large-height":442,"1536x1536":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","1536x1536-width":696,"1536x1536-height":442,"2048x2048":"https:\/\/www.blue-cap.de\/app\/uploads\/2023\/10\/20240124_Newsletter_INHECO_Turnaround.png","2048x2048-width":696,"2048x2048-height":442}},"image_height":"fd_media-image-h-contain","image_subline_accent":"","image_subline":"","image_subline_link":null,"image_subline_alignment":"fd_image-subline"}],"container":"container","columns_desktop_xl":"col-xxl-4","columns_desktop":"col-lg-4","columns_tablet":"col-md-6","columns_mobile":"col-12","columns_offset_desktop_xl":"m-xxl-auto","columns_offset_desktop":"m-lg-auto","columns_offset_tablet":"m-md-auto","columns_offset_mobile":"m-auto","spacing_above":"mt-0","spacing_beneath":"mb-0","zindex":"0"},{"acf_fc_layout":"buttons","button_repeater":[{"button":{"title":"Zur Newsletter \u00dcbersicht","url":"https:\/\/www.blue-cap.de\/newsletter\/","target":""}}],"button_br":false,"container":"container","columns_desktop_xl":"col-xxl-12","columns_desktop":"col-lg-12","columns_tablet":"col-md-12","columns_mobile":"col-12","columns_offset_desktop_xl":"m-xxl-auto","columns_offset_desktop":"m-lg-auto","columns_offset_tablet":"m-md-auto","columns_offset_mobile":"m-auto","spacing_above":"mt-0","spacing_beneath":"mb-0","zindex":"0"}]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11865"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11865"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11865\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13203,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11865\/revisions\/13203"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11865"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11865"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blue-cap.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11865"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}